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被动管理型基金的操作方式是什么?

2019-07-05 15:05:24  来源:分级基金  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

被动管理型基金的操作方式是什么?

时间:2019-07-05 15:05:24  来源:分级基金

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每一只基金都有基金经理,负责该基金的投资运作,但是在这个过程中他们的作用和努力程度并不相同。有的基金在建仓完毕后很长一段时间内都不需要调整仓位,基金经理的工作相对轻松,只需保证基金管理的各个环节能够顺利进行即可;有的基金经理则需要考虑资金在不同资产上的配置问题(股票和债券各投资50%,还是股票60%、债券40%?是选择汽车股还是金融股?)、仓位问题(市场是不是要大跌,需不需要卖出股票,持有现金?)、个券的选择问题(是买证券A还是证券B?),等等,诸如此类的问题。

所以,实际上基金的操作方式是不一样的。前者的管理方式称为被动管理,该类基金称为被动管理型基金。你也许会问,既然基金经理这么轻松,他管理的基金业绩会好吗?如果这样也能算是管理,那么岂不是一般人都能够做基金经理?

答案显然是否定的。

被动管理型基金

基金管理面临的两个重大而直接的问题是:如何选择投资时机(“择时”)和选择哪些证券(“择券”)。这两个问题对于被动管理型基金来说,都非常简单。

被动管理型基金一般是指数型基金,它的持仓会复制某只指数的成分股,只要该指数的成分不变,该基金的配置就不会发生变化(解决了“择券”的问题,因为基金经理不需要花费大量时间和精力去选择合适的投资标的。他的投资标的,大部分就是本基金所跟踪的指数的成分股),并且一旦基金成立建仓完毕,基金经理也不需要考虑在何时应保持多高的仓位的问题(一般股票型基金经理会考虑:在目前的市场情况下,保持60%还是70%的股票仓位是合适的?如果市场发生变化,我的仓位是不是也应该做相应的调整?这是“择时”的问题。被动管理型基金的基金经理在基金建仓完成之后,一般会保持90%左右的仓位——这一仓位被认为是“满仓”,因为基金经理需要预留5%左右投资者赎回变现的空间。也就是说,不管市场是好还是坏,被动管理型基金的仓位基本是不变的)。

被动管理型基金

我们以建信央视财经50(基金代码=165312.OF)为例。

建信央视财经50的投资目标和投资范围是:

通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段,实现对央视财经50指数的有效追踪。该基金投资于股票的资产不低于基金资产净值的85%,其中投资于央视财经50指数成分股和备选成分股的资产不低于股票资产的90%。

我们可以简单地理解为,建信央视财经50基金投资于央视财经50指数成分股的资产不低于基金资产的76.5%(85%X90%)。

关键字: 证券债券
来源:分级基金 编辑:零点财经

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